표지어음

01 · 이 상품은 무엇인가

무엇을 사는 계약인가

표지어음은 예금성 상품이다. 은행이 발행하고 은행이 지급을 책임진다. 만기에 액면금액을 받을 상대방은 어음을 발행한 기업이 아니라 은행이다. 이 점을 먼저 붙들어야 한다.

구조는 이렇다. 은행은 기업들이 물건을 사고팔며 주고받은 상업어음과 무역어음을 할인해 사들인다. 이 어음들은 금액도 만기도 제각각이라 그대로 다시 팔기 어렵다. 그래서 은행이 이 어음들을 근거로, 금액과 만기를 다루기 좋게 맞춘 새 어음을 발행한다. 이 새 어음이 표지어음이다.

원어음이 근거이기는 하지만 예금자가 지는 위험은 원어음 발행 기업의 부도가 아니다. 표지어음의 지급인은 은행이므로 원어음이 부도가 나도 은행이 액면금액을 지급할 의무를 진다. 그래서 예금자보호 대상이 되고 원금과 이자를 합쳐 1억원까지 보호된다.

은행 입장에서는 사들인 어음에 묶인 자금을 미리 회수하는 수단이다. 예금자 입장에서는 만기가 짧고 금액이 확정된 단기 자금 운용 수단이다. 두 필요가 맞물려 만들어진 상품이다.

02 · 돈이 어떻게 움직이나

내가 낸 돈은 어디로 가는가

원어음에서 표지어음으로, 그리고 다시 현금으로 돌아오는 경로는 네 단계다.

수익과 급부는 어떻게 정해지나

할인식이므로 살 때 이미 결과가 정해진다. 매입가격 = 액면금액 - (액면금액 × 할인율 × 만기일수 ÷ 365)다. 액면 1,000만원, 만기 90일, 할인율 연 3%를 가정하자. 할인액은 1,000만원 × 3% × 90/365 = 7만 3,972원이다. 실제로 내는 돈은 992만 6,028원이고 만기에 1,000만원을 받는다. 세금 1만 1,391원을 빼면 손에 남는 이자는 6만 2,581원이다. 기관에 따라 액면금액을 내고 만기에 이자를 더해 받는 방식으로 취급하는 경우도 있다. 어느 방식인지 상품설명서에서 확인한다.

03 · 무엇을 잃을 수 있나

위험을 종류별로 본다

최악의 경우발행 은행이 파산하면 원금과 이자를 합쳐 1억원까지는 예금보험공사가 지급한다. 초과분은 파산재단 배당으로만 회수하며 회수율과 시기는 파산 절차에 달려 있다. 한 은행에 1억 5,000만원어치 표지어음을 갖고 있었다면 5,000만원이 배당 대상이 된다. 만기 전에 현금이 필요해 배서로 넘기는 경우, 사 줄 상대를 찾지 못하면 만기까지 기다리는 것 외에 방법이 없다. 액면 1,000만원, 잔존만기 60일 어음을 시장금리가 2%포인트 오른 상태에서 넘긴다면 대략 3만 2,876원만큼 낮은 값에 넘겨야 한다.

04 · 얼마를 내는가

보이지 않는 비용까지

수수료는 없다. 비용은 할인 가격과 유동성 제약에 들어 있다.

세금

매입가격과 액면금액의 차액이 이자소득이다. 이자소득세 15.4%(소득세 14% + 지방소득세 1.4%)가 원천징수된다. 이자와 배당을 합쳐 연 2,000만원을 넘으면 금융소득종합과세 대상이 되어 다른 소득과 합산해 누진세율로 과세된다. 비과세종합저축으로는 가입할 수 없다. 세금 우대가 필요한 자금이라면 이 점을 먼저 확인한다.

05 · 중간에 그만두면

해지·환매·상환의 실제 결과

중도해지가 없다. 만기 전에 돈이 필요하면 배서로 다른 사람에게 넘기는 방법뿐이다. 배서는 어음 뒷면에 서명해 권리를 넘기는 절차다. 다만 개인 사이에서 사 줄 상대를 찾기는 어렵고, 찾더라도 가격은 그 시점의 시장금리로 다시 계산된다.

그래서 이 상품은 만기 설정이 전부다. 30일부터 1년까지 고를 수 있으므로 돈이 필요한 시점을 먼저 정하고 그에 맞춰 만기를 잡는다. 목돈 전부를 하나의 만기로 묶기보다 시점을 나누면 중간에 현금이 필요할 때 대응할 수 있다.

만기가 지나면 그날부터 이자가 붙지 않는다. 정기예금처럼 만기후이율이 적용되는 것이 아니라 아예 늘지 않는 구조가 일반적이다. 만기일을 기록해 두고 당일에 처리한다. 만기에 자동으로 다른 계좌로 옮겨지는지, 그대로 두는지 가입할 때 확인한다.

06 · 비슷한 상품과 다른 점

나란히 놓고 본다

이름이 비슷하거나 만기가 비슷한 단기 상품과 나란히 놓으면 지급 책임과 보호 여부가 갈린다.

핵심 차이어음이라는 이름이 붙었다고 위험한 것도, 은행에서 팔았다고 보호되는 것도 아니다. 갈림길은 누가 지급 의무를 지는가와 그 상품이 예금자보호 대상 목록에 있는가 두 가지다.

08 · 이 상품에서 실제로 벌어진 일

분쟁이 잦은 자리

분쟁은 이름에서 시작된다. 어음이라는 단어 때문에 기업 신용에 기대는 상품으로 오해하거나, 반대로 기업어음을 표지어음으로 알고 산 뒤 부도를 겪는 유형이 있다. 중도해지가 가능하다고 이해했다가 만기 전 현금화가 막혀 다투는 경우도 접수된다. 만기 후에 이자가 붙지 않는다는 점을 몰라 방치했다가 손해를 확인하는 민원도 있다.