CMA — RP형

01 · 이 상품은 무엇인가

무엇을 사는 계약인가

CMA는 상품 이름이 아니라 계좌 이름이다. 종합자산관리계좌라는 뜻이고, 넣어 둔 돈을 단기 금융상품에 자동으로 운용한다. 무엇에 운용하느냐에 따라 RP형, MMF형, 발행어음형, MMW형으로 갈린다. 이 넷은 법적 성격이 전혀 다르므로 같은 CMA라는 이름만 보고 같은 상품으로 여기면 안 된다.

RP형은 환매조건부채권 매매다. 증권사가 자기가 가진 채권을 고객에게 팔면서, 정해진 날 정해진 가격으로 되사겠다고 약속한다. 형식은 채권 매매지만 실질은 채권을 담보로 한 단기 자금 조달이다. 되사는 가격이 파는 가격보다 높게 정해져 있고, 그 차액이 고객이 받는 수익이다. 수시형 RP는 이 약정을 하루 단위로 자동 갱신한다.

그래서 계약 상대방은 증권사다. 채권을 발행한 국가나 기업이 아니다. 만기에 약정한 금액을 돌려줄 의무를 지는 쪽은 증권사이고, 증권사가 갚지 못하면 담보로 잡은 채권을 처분해 회수해야 한다. 예금이 아니므로 예금보험공사가 대신 갚지 않는다. 이 점은 네 가지 CMA가 모두 같다. 예외는 증권사가 아니라 종합금융회사가 취급하는 어음관리계좌 CMA뿐이고, 이것만 예금자보호법상 보호 대상이다.

RP형이 만들어진 이유는 은행 수시입출금 예금의 낮은 이자에 대한 대안이었다. 하루만 맡겨도 약정수익률이 붙고, 증권사가 소액결제망에 참여하면서 급여이체와 카드대금 자동납부까지 되기 때문에 결제 계좌로 쓰면서 이자를 받는 용도로 자리 잡았다.

02 · 돈이 어떻게 움직이나

내가 낸 돈은 어디로 가는가

입금한 돈은 예치금으로 남지 않고 곧바로 채권 매수대금으로 바뀐다.

수익과 급부는 어떻게 정해지나

수익은 매수가와 환매가의 차액이다. 원금 × 약정수익률 × (보유일수 ÷ 365)로 계산한다. 1,000만원을 연 3% 수시형 RP에 30일 두었다고 하자. 세전 수익은 1,000만원 × 3% × 30 ÷ 365로 약 2만 4,657원이다. 여기서 이자소득세 15.4%인 3,797원이 빠져 실제로는 약 2만 860원을 받는다. 광고에 나오는 수익률은 대개 세전이고, 일정 금액 이상 예치하거나 기간을 묶었을 때만 적용되는 구간별 수익률인 경우가 많다.

03 · 무엇을 잃을 수 있나

위험을 종류별로 본다

최악의 경우증권사가 파산하면 예금보험공사가 대신 갚지 않는다. 담보로 잡힌 채권을 처분해 회수해야 하는데, 채권 가격이 떨어져 있으면 원금 전액을 돌려받지 못할 수 있고 회수까지 오랜 시간이 걸린다. 1억원을 맡겼는데 담보 채권 회수율이 80%에 그치면 2,000만원을 잃는다. 다만 대상 채권이 국채와 우량 채권으로 제한돼 있어 이런 사태의 가능성은 낮은 편이다.

04 · 얼마를 내는가

보이지 않는 비용까지

겉으로 떼는 수수료는 거의 없다. 대신 보이지 않는 곳에서 증권사의 몫이 결정된다.

세금

RP 매매차익은 세법상 이자소득으로 본다. 지급 시점에 이자소득세 15.4%(소득세 14% + 지방소득세 1.4%)가 원천징수된다. 이자와 배당을 합쳐 연 2,000만원을 넘으면 금융소득종합과세 대상이 되어 다른 소득과 합산해 누진세율로 다시 계산한다. 비과세종합저축 대상자는 한도 안에서 비과세를 적용받을 수 있으나 증권사와 상품에 따라 취급 여부가 다르므로 개설 전에 확인한다.

05 · 중간에 그만두면

해지·환매·상환의 실제 결과

수시형에는 만기가 없다. 필요할 때 출금하면 그 시점까지 쌓인 수익과 함께 나온다. 별도 환매 신청이나 대기기간이 없어 은행 수시입출금 계좌와 사용감이 비슷하다. 다만 출금 마감 시각을 넘기면 다음 영업일 처리되는 경우가 있으므로 이체 마감 시간을 확인해 둔다.

기간을 정한 약정형 RP는 다르다. 만기 전에 해지하면 약정수익률 대신 경과 기간별 중도해지수익률이 적용된다. 초기에 해지하면 수익이 거의 남지 않는다. 원금은 그대로 돌아온다. 목돈을 며칠 안에 쓸 가능성이 있다면 약정형 대신 수시형을 택하는 편이 선택지를 남긴다.

계좌를 닫는 것과 돈을 빼는 것은 다르다. 잔액을 모두 출금해도 계좌는 남아 있고, 장기간 거래가 없으면 휴면 처리될 수 있다. 쓰지 않을 계좌는 어카운트인포(payinfo.or.kr)에서 조회한 뒤 정리한다. 금융소비자보호법 제46조의 청약철회권은 고난도 금융투자상품 등에만 적용되므로 일반 RP형 CMA에는 적용되지 않는다.

06 · 비슷한 상품과 다른 점

나란히 놓고 본다

이름이 같은 CMA라도 돈이 들어가는 자리가 다르면 위험도 다르다.

핵심 차이네 가지 증권사 CMA는 모두 예금자보호 대상이 아니다. 보호되는 CMA는 종합금융회사가 취급하는 어음관리계좌 하나뿐이며, 계좌 이름이 아니라 취급 회사가 무엇인지로 구분된다.

08 · 이 상품에서 실제로 벌어진 일

분쟁이 잦은 자리

분쟁은 두 가지에서 나온다. 첫째는 보호 여부에 대한 오해다. 은행 계좌처럼 쓰다 보니 예금으로 알고 있다가 증권사 신용위험을 뒤늦게 확인하는 유형이다. 둘째는 수익률 적용 방식이다. 광고에 표시된 최고 수익률이 일정 금액 이하 구간이나 특정 기간에만 적용되는데 전액에 적용되는 것으로 이해하고 가입한 뒤 실제 지급액이 적어 민원을 내는 경우가 반복된다. CMA 계좌를 연 다음 원금 손실이 가능한 상품으로 갈아타도록 권유받은 사례도 감독당국 검사에서 지적된 바 있다.