랩어카운트

01 · 이 상품은 무엇인가

무엇을 사는 계약인가

랩어카운트는 상품이 아니라 계약이다. 자본시장법이 정한 투자일임업에 해당한다. 투자자는 자기 명의 계좌를 열어 돈을 넣고, 어디에 얼마를 사고팔지에 대한 판단 권한을 증권회사나 투자일임업자에게 넘긴다.

펀드와 결정적으로 다른 점은 소유 구조다. 펀드는 여러 사람의 돈을 모아 만든 하나의 재산을 나눠 갖는 방식이고, 랩은 내 계좌 안에 내 이름으로 주식과 채권이 그대로 들어 있다. 그래서 어떤 종목을 얼마에 샀는지 계좌에서 바로 보인다.

계약 상대방은 투자일임업 인가를 받은 금융투자업자다. 그 회사는 선량한 관리자의 주의로 운용할 의무를 지지만, 수익을 약속할 수는 없다. 자본시장법은 투자일임업자가 손실을 보전해 주거나 이익을 보장하는 약속을 하는 것을 금지한다.

이 계약은 종목 선택과 매매 시점을 스스로 관리하기 어려운 사람에게 그 일을 대신 맡기려고 만들어졌다. 대신 그 대가로 운용 성과와 무관하게 일임수수료가 계속 나간다.

02 · 돈이 어떻게 움직이나

내가 낸 돈은 어디로 가는가

돈은 내 계좌를 떠나지 않고, 움직이는 것은 결정권과 수수료다.

수익과 급부는 어떻게 정해지나

수익은 계좌에 담긴 자산의 평가금액 변화에서 수수료를 뺀 값이다. 계산식은 기말 평가금액 - 기초 평가금액 - 수수료다. 1억원을 맡겼고 1년 동안 편입자산이 8% 올라 1억 800만원이 됐다고 하자. 일임수수료를 연 1.5%로 가정하면 150만원 남짓이 빠져 실제 손에 남는 것은 650만원 안팎이다. 반대로 같은 가정에서 자산이 8% 떨어져 9,200만원이 되면 손실 800만원에 수수료 140만원 안팎이 더해져 940만원가량이 줄어든다. 수수료는 성과와 무관하게 나가므로 수익이 0일 때 계좌는 수수료만큼 줄어든다.

03 · 무엇을 잃을 수 있나

위험을 종류별로 본다

최악의 경우주식형 랩에서 편입 종목이 절반으로 떨어지면 원금의 50%를 잃고, 그 상태에서도 일임수수료는 남은 평가금액을 기준으로 계속 나간다. 1억원이 5,000만원이 된 뒤에도 남은 금액에 수수료가 계속 붙으므로 손실은 그만큼 더 깊어진다. 채권형에서 계약 만기보다 긴 채권을 담았다가 시장이 경색되면 만기에 제값을 받지 못하고 팔아야 하는 상황이 생긴다.

04 · 얼마를 내는가

보이지 않는 비용까지

랩의 비용은 하나가 아니다. 계약서 별지의 수수료 표를 항목별로 읽어야 총비용이 나온다.

세금

랩어카운트 자체에는 별도 세금이 없다. 계좌 안에 담긴 자산별로 과세된다. 국내 상장주식의 매매차익은 대주주가 아닌 개인에게는 과세되지 않고, 매도 시 증권거래세가 부과된다. 배당과 채권 이자에는 15.4%(소득세 14% + 지방소득세 1.4%)가 원천징수된다. 해외주식 매매차익은 양도소득세 대상으로 연 250만원 기본공제 후 다음 해 5월에 신고한다. 이자·배당 합계가 연 2,000만원을 넘으면 금융소득종합과세 대상이 된다. 일임수수료는 필요경비로 공제되지 않는다.

05 · 중간에 그만두면

해지·환매·상환의 실제 결과

해지는 언제든 신청할 수 있다. 다만 신청한 날 돈이 나오지 않는다. 보유 자산을 팔아 현금화하는 절차를 거치고, 주식은 매도 후 2영업일, 채권은 종목에 따라 더 걸린다. 이 기간의 가격 변동은 투자자가 진다.

약정 기간을 채우지 않고 해지하면 중도해지수수료가 붙는 유형이 있다. 반대로 별도 수수료 없이 운용보수만 정산하는 유형도 있다. 어느 쪽인지는 계약서 별지의 수수료 표에 적혀 있으므로 계약 전에 확인해 둔다.

고난도 투자일임계약에 해당하면 금융소비자보호법 제46조의 청약철회권이 적용돼 계약서를 받은 날부터 7일 안에 철회할 수 있다. 설명의무나 적합성 원칙을 어긴 권유가 있었다면 제47조 위법계약해지권을 계약일로부터 5년 이내, 위반을 안 날부터 1년 이내에 행사한다.

06 · 비슷한 상품과 다른 점

나란히 놓고 본다

돈을 맡겨 굴리는 방식들을 나란히 놓으면 소유 구조와 비용의 성격이 갈린다.

핵심 차이랩은 내 계좌 안에서 내 이름으로 매매가 일어난다는 점이 펀드와 다르다. 그래서 무엇을 언제 얼마에 샀는지 확인할 수 있고, 확인하지 않으면 과당매매를 알아채기 어렵다.

08 · 이 상품에서 실제로 벌어진 일

분쟁이 잦은 자리

분쟁은 두 갈래다. 하나는 운용 방침을 벗어난 자산 편입과 과당매매다. 감독당국은 랩어카운트가 위탁매매수수료 수입을 늘리려 과당매매를 할 수 있는 구조라고 오래전부터 지적해 왔다. 다른 하나는 2022년 채권시장 경색 이후 드러난 채권형 랩·신탁 문제다. 계약기간보다 만기가 긴 채권을 담아 놓고 만기 때 다른 고객 계좌와 연계·교체거래로 손실을 메운 행위가 자본시장법 위반으로 인정돼 여러 증권사가 제재를 받았다.