미수거래

01 · 이 상품은 무엇인가

무엇을 사는 계약인가

미수거래는 상품이 아니다. 결제 제도의 틈에서 생기는 단기 외상이다. 주식을 사면 대금은 그날 빠져나가지 않는다. 국내 상장주식의 결제는 매매체결일을 포함해 2영업일째에 이뤄진다. 그 사이에 돈을 채워 넣으면 되므로, 지금 계좌에 있는 돈보다 많은 금액을 주문할 수 있다.

이를 가능하게 하는 것이 위탁증거금 제도다. 증권사는 종목마다 증거금률을 정한다. 증거금률이 40%인 종목이라면 예수금 400만원으로 1,000만원어치를 살 수 있다. 나머지 600만원이 미수금이다. 신용거래처럼 약정을 맺고 담보를 잡는 것이 아니라, 결제일까지 갚기로 한 채무가 자동으로 생기는 구조다.

그래서 미수거래에는 만기 연장이 없다. 신용융자는 30일이나 90일 같은 기간이 있고 연장도 가능하지만, 미수금은 2영업일이 전부다. 이 짧은 기간이 미수거래를 신용거래보다 위험하게 만든다.

미수를 쓰려고 결심하지 않아도 발생한다. 예수금을 확인하지 않고 주문하면 시스템이 증거금 범위 안에서 주문을 받아준다. 본인은 자기 돈으로 샀다고 생각했는데 결제일에 미수금 통보를 받는 사례가 흔하다.

02 · 돈이 어떻게 움직이나

내가 낸 돈은 어디로 가는가

외상이 생기고 이틀 뒤 청구서가 오는 과정이다.

수익과 급부는 어떻게 정해지나

손익은 자기 돈 기준으로 봐야 한다. 증거금률 40%인 종목을 예수금 400만원으로 1,000만원어치 샀다고 하자. 미수금은 600만원이다. 다음 날 주가가 5% 오르면 평가액은 1,050만원이고 미수금을 갚은 뒤 450만원이 남아 자기 돈 기준 수익률은 12.5%다. 반대로 5% 내리면 950만원이 되어 자기 돈은 350만원으로 줄고 손실률은 12.5%다. 결제일까지 이틀 안에 결판이 나므로 방향이 맞으면 빠르고 틀리면 회복할 시간이 없다.

03 · 무엇을 잃을 수 있나

위험을 종류별로 본다

최악의 경우증거금률 40% 종목을 예수금 400만원으로 1,000만원어치 샀다고 하자. 미수금은 600만원이다. 결제일까지 채우지 못하고 다음 영업일에 하한가로 반대매매가 집행돼 700만원에 팔리면, 미수금 600만원을 갚고 100만원만 남아 자기 돈 400만원 가운데 300만원을 잃는다. 하한가가 이틀 연속 나와 490만원에 처분되면 미수금 600만원에 110만원이 모자라, 투입금 전액을 잃고 110만원의 빚과 연체이자가 남는다. 여기에 30일간 계좌가 동결된다.

04 · 얼마를 내는가

보이지 않는 비용까지

미수거래의 비용은 이자보다 반대매매 가격과 계좌 동결이다.

세금

미수금 자체에는 세금이 없고 연체이자도 공제 대상이 아니다. 매도할 때는 손익과 무관하게 증권거래세와 농어촌특별세가 매도금액 기준으로 부과된다. 국내 상장주식의 양도차익은 대주주가 아닌 한 양도소득세 대상이 아니므로, 강제로 팔린 거래에서도 거래세만 내고 손실은 그대로 남는다.

05 · 중간에 그만두면

해지·환매·상환의 실제 결과

미수를 정리하는 방법은 두 가지뿐이다. 결제일까지 현금을 입금하거나, 보유 주식 일부를 스스로 팔아 대금을 맞추는 것이다. 자기가 파는 것과 증권사가 파는 것은 결과가 크게 다르다. 스스로 팔면 종목과 시점을 고르지만, 반대매매는 하한가 주문으로 개장 동시호가에 일괄 집행된다.

결제일 이후에는 되돌릴 방법이 없다. 신용융자처럼 만기를 연장하거나 담보를 추가해 시간을 버는 선택지가 없다는 점이 미수거래의 특징이다. 결제일 오후가 사실상 마지막 기회다.

애초에 미수가 생기지 않게 하는 설정이 있다. 증권사 앱이나 홈트레이딩시스템에서 계좌를 증거금 100%로 지정하면 예수금 범위 안에서만 주문이 체결된다. 미수를 쓸 의사가 없다면 이 설정을 먼저 확인한다. 주문 화면의 '주문가능금액'이 증거금 기준 금액으로 표시되는지 예수금 기준으로 표시되는지도 함께 본다.

06 · 비슷한 상품과 다른 점

나란히 놓고 본다

돈을 빌려 주식을 사는 방법들을 시간 축으로 놓으면 차이가 분명해진다.

핵심 차이결정적 차이는 대응 시간이다. 신용과 담보융자는 담보부족 통보를 받은 뒤 현금을 넣거나 담보를 바꿀 며칠이 주어지지만, 미수는 2영업일이 지나면 곧바로 처분과 계좌 동결로 넘어간다.

08 · 이 상품에서 실제로 벌어진 일

분쟁이 잦은 자리

분쟁은 두 갈래다. 하나는 미수 발생 자체를 몰랐다는 유형이다. 주문가능금액을 예수금으로 오해해 매수한 뒤 결제일에 통보를 받는 사례가 반복된다. 다른 하나는 반대매매 집행을 다투는 유형이다. 통보 시점, 처분 시각, 처분 수량이 쟁점이 된다. 약관에 절차가 명시돼 있고 시스템 화면에 증거금 기준 금액이 표시된 경우에는 투자자 주장이 받아들여지기 어려운 것이 일반적이다.