신용거래융자

01 · 이 상품은 무엇인가

무엇을 사는 계약인가

신용거래융자는 예금도 투자상품도 아니다. 증권사가 투자자에게 주식 매수대금을 빌려주는 대출이다. 자본시장법 제72조가 정한 신용공여의 한 종류이고, 세부 조건은 금융투자업규정과 각 증권사의 신용거래 약관으로 정해진다.

구조가 특이한 점은 빌린 돈으로 산 주식이 곧바로 그 대출의 담보가 된다는 것이다. 담보의 가격과 대출의 상환능력이 같은 것에 묶여 있다. 주가가 내려가면 손실이 나는 동시에 담보가치도 줄어서, 갚아야 할 압박이 손실과 같은 방향으로 커진다.

이 제도가 있는 이유는 주식시장의 매수 여력을 넓히고 가격 발견을 돕기 위해서다. 자기 돈만으로 거래해야 한다면 시장에 들어올 수 있는 자금이 제한된다. 다만 그 대가로 투자자는 손실이 원금을 넘어설 수 있는 위치에 서게 된다.

그래서 신용거래융자에서 확인할 것은 수익률이 아니라 두 가지다. 담보비율이 얼마까지 떨어지면 강제로 팔리는가, 그리고 다 팔고도 빚이 남으면 누가 갚는가다. 답은 정해져 있다. 남은 빚은 투자자가 갚는다.

02 · 돈이 어떻게 움직이나

내가 낸 돈은 어디로 가는가

빌린 돈이 주식이 되고, 그 주식이 매일 저울에 올라가는 과정이다.

수익과 급부는 어떻게 정해지나

손익은 자기 돈 기준으로 계산해야 실질이 보인다. 보증금률 40%로 자기 돈 1,000만원에 융자 1,500만원을 더해 2,500만원어치를 샀다고 하자. 주가가 10% 오르면 평가액은 2,750만원이고 융자금을 갚은 뒤 1,250만원이 남아 자기 돈 기준 수익률은 25%다. 반대로 주가가 10% 내리면 평가액은 2,250만원이고 자기 돈은 750만원으로 줄어 손실률은 25%다. 여기에 융자이자가 매일 붙는다. 이자는 융자금액 곱하기 이자율 곱하기 사용일수 나누기 365로 계산하며, 기간이 길어질수록 구간별로 이자율이 올라가는 방식이 일반적이다.

03 · 무엇을 잃을 수 있나

위험을 종류별로 본다

최악의 경우자기 돈 1,000만원에 융자 1,500만원을 붙여 2,500만원어치를 샀다고 하자. 주가가 16% 내리면 평가액 2,100만원으로 담보유지비율이 140%가 되어 담보부족이다. 30% 내리면 1,750만원에서 융자금 1,500만원을 갚고 250만원만 남아 자기 돈의 75%를 잃는다. 40% 내리면 자기 돈이 전액 사라지고, 45% 내리면 평가액 1,375만원으로 융자금에 125만원이 모자라 주식을 다 팔고도 125만원의 빚과 이자가 남는다.

04 · 얼마를 내는가

보이지 않는 비용까지

비용은 이자만이 아니다. 반대매매 자체가 가장 큰 비용이 되는 경우가 많다.

세금

융자 자체에는 세금이 없고, 지급한 이자는 개인의 경우 소득에서 공제되지 않는다. 매도할 때는 손익과 무관하게 증권거래세와 농어촌특별세가 매도금액 기준으로 부과된다. 국내 상장주식의 양도차익은 대주주가 아닌 한 양도소득세 대상이 아니므로, 반대매매로 손실을 봐도 세금으로 돌려받는 부분은 없다.

05 · 중간에 그만두면

해지·환매·상환의 실제 결과

빠져나오는 방법은 세 가지다. 현금으로 융자금을 갚는 상환, 보유 주식을 팔아 갚는 매도상환, 그리고 증권사가 강제로 집행하는 반대매매다. 앞의 둘은 투자자가 시점을 고르지만 셋째는 고르지 못한다. 중도상환수수료를 따로 받지 않는 것이 일반적이므로 여유가 생기면 언제든 먼저 갚을 수 있다.

만기 연장은 권리가 아니다. 증권사가 종목 상황과 담보비율을 보고 판단하며, 담보부족 상태이거나 해당 종목이 신용거래 제한 대상이 되면 연장이 거절된다. 연장이 안 되면 만기일에 상환하지 못한 부분은 반대매매로 넘어간다.

반대매매를 막을 수 있는 시점은 담보부족 통보를 받은 다음 영업일까지다. 이 시간 안에 현금을 넣거나 일부를 스스로 팔아 비율을 회복시키면 강제처분을 피한다. 통보는 문자나 앱 알림으로 오는데 이를 놓쳐 처분되는 사례가 많으므로 알림 설정을 확인해 둔다.

06 · 비슷한 상품과 다른 점

나란히 놓고 본다

증권 계좌에서 돈이나 주식을 빌리는 방법은 여럿이고 담보와 강제청산 조건이 다르다.

핵심 차이네 가지 신용거래는 모두 손실이 투자원금을 넘을 수 있다는 점에서 자기자금 매매와 근본적으로 다르다. 차이는 빌리는 대상이 돈이냐 주식이냐, 그리고 강제청산까지 주어지는 시간이 며칠이냐다.

08 · 이 상품에서 실제로 벌어진 일

분쟁이 잦은 자리

분쟁의 대부분은 반대매매 집행을 둘러싼 것이다. 담보부족 통보를 받지 못했다거나 대응할 시간이 없었다는 주장이 반복된다. 필요 금액보다 많은 수량이 처분됐다는 유형, 처분 순서에 대한 이견도 잦다. 약관에 절차가 명시되고 서명이 이뤄진 경우 투자자 주장이 받아들여지기 어렵고, 위험고지를 형식적으로 처리한 경우에는 설명의무 위반이 쟁점이 된다.