조기상환을 미루자 6일 만에 결정이 뒤집혔다

공시 다음 날부터 가격이 무너졌다. 흥국생명 신종자본증권은 10월 말 99.7달러에서 11월 4일 72.2달러로 27.6% 떨어졌다. 같은 구조를 가진 다른 발행사 채권도 함께 내렸다. 동양생명은 83.4달러에서 52.4달러로 떨어졌고, 한경 집계 기준 신한금융지주 8.9%, 우리은행 11.1%, 동양생명 37.2%의 하락이 나타났다. 로이터와 블룸버그가 이 사안을 보도했다. 11월 7일 흥국생명은 예정대로 조기상환하겠다고 발표를 뒤집었고, 11월 9일 상환이 이뤄졌다. 자금은 시중은행의 환매조건부채권 매입으로 마련됐다. 언론 보도 기준 4,000억원에서 5,000억원 규모였고, 태광그룹도 자본확충을 지원하기로 했다.

이 사건은 개별 회사의 자금 문제가 아니라 한국 발행사 전체의 조달 비용 문제로 번졌다. 해외 투자자는 개별 발행사가 아니라 국가와 업종 단위로 위험을 조정한다. 2022년 하반기 국내 채권시장이 이미 경색된 상황에서 이 결정이 나왔다. 이후에도 보험사의 자본확충 부담은 계속됐다. 흥국생명은 2025년 11월 7,000억원 규모 신종자본증권의 조기상환 대금을 마련하기 위해 태광그룹 계열사 티시스가 2,000억원, 티캐스트가 300억원을 인수하는 유상증자를 했다. 조기상환일이 돌아올 때마다 같은 구조의 문제가 반복될 수 있다.